寒冬時期，對每個企業來說，都一定會有不少的下游客戶企業受困甚至死掉，企業有可能面臨斷水斷糧的危機。如果企業風控做得不夠好，還有可能在客戶的爆雷中灰飛煙滅。

“不只要放棄那種沒有明天的客戶，還要放棄那種沒有后天的客戶。”這是著名管專家穆勝給經濟寒冬時期的企業家的忠告。

2019年：爆雷客戶知多少

對眾多供應商來說，2019年仍然是機會與風險并存的一年。同時，也驗證了“今年是未來十年最好的一年”預測的準確性。對于不小心踩雷的供應商來說，2020年或許是他們的最后一年。

2019年底，沃特瑪這個曾經的電池巨頭進入破產清算流程。對外的公告顯示，企業目前對外負債約197億元，拖欠559家供應商約54億余元。

今年10月9日，媒體獲取了平安銀行一則展開內部風險排查的通知，透露包括眾泰汽車在內的四家車企年底將進入破產程序，要求經營團隊對四家車企上下游產業鏈情況進行風險排查。平安銀行的內部郵件還披露，這四家車企預計涉及上下游汽配供應商產業鏈合計約500億元壞賬。

今年8月，中國知名汽車零配件廠商國威科技向員工發出通告，稱“因經營不善，面臨倒閉。經公司經營領導班子決定，從2019年8月1日起，對各部門員工（包括行政管理人員和工程師）無工作任務的停發工資。”消息人士稱，該公司拖欠供應商貨款高達上千萬，導致珠三角地區沒有供應商愿意為其供貨，目前該廠基本處于停產狀況。

因為“踩雷”比克動力，容百科技、當升科技、杭可科技分別收獲2.06億元、3.79億元、3421.07萬元的爛賬，股票一瀉千里尚未平息。三家上市公司接連被“炸”，源于眾泰汽車對比克動力6億元的貨款無法支付。更可怕的是，眾泰資金鏈斷裂引發的“爆雷潮”還在上下游產業鏈持續蔓延。

7月中，東阿阿膠2019財年上半年業績預報發布，預計上半年度利潤同比下滑75%—79%。報告一出，東阿阿膠的股價迅速崩塌跌停，兩天市值就蒸發了三十幾個億，網稱“驢皮爆雷”事件。

同樣是7月中，大族激光暴雷，這個硬了十多年的企業，終于軟了。7月13日，大族激光發布19年中期業績預告，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降60% -65%。受此消息影響，7月15日開盤，大族激光的股價被麻利地捶到跌停板上。

在今年4月份康美藥業公布2018年財報數據之后，問題正式爆發。在康美藥業公布的這份財報中發現了14處會計錯誤，300億現金“不翼而飛”，而康美給出的答案竟然是“會計差錯”。

與康美藥業類似還有很多，比如最近紛紛爆雷的康得新、飛馬國際、龐大等企業，康得新手握150億現金竟然還不起10億的債券，飛馬125億存款下落不明，這都不算奇葩，最奇葩的是龐大竟然因為欠子公司1700萬，被子公司拉下水，之后負面消息頻頻爆發。

今年沒爆的雷，將留給2020年的你

時光的年輪即將轉到2020年，還有哪些未能在2019年引爆的雷在新的一年被引爆呢？相信這正是令無數供貨商輾轉難眠的問題。

有證券業人士總結了白馬暴雷的兩個根本特征：一是行業或多或少出現問題了；二是應收賬款增速明顯高于營業收入增速，盈利質量下滑。據此，基本就能判斷哪些白馬要暴雷了，而且肯定準。東阿阿膠與大族激光均屬于這類情況。

如果按照這一標準，則以下企業可能有雷：

空調行業：格力電器Q1財報顯示公司應收賬款增速超過營業收入增速，同時存貨增加，預收賬款減少，格力一季度大概率又向渠道壓貨了。8月4日上午，董明珠在接受央視財經采訪時明確表示，格力電器不存在暴雷風險，“100%不會”。

汽車行業：隨著中國汽車銷量持續下滑，首先爆雷的是國產品牌中實力較弱的，但并不意味著其它國產品牌已經渡過了爆雷危機。比如上汽，所有銷量全部下滑，有些品牌甚至是雪崩，累計銷量352萬，同比下滑17%。比如長城汽車，雖然總銷量49萬臺是增長的，但是盈利主力哈弗H6同比下滑17%，中端品牌WEY更是下滑40%。

電子煙行業：近兩年，電子煙市場火爆，眾多的創業公司和資本紛紛殺入這一賺錢的行業，各種電子煙品牌也如雨后春筍般沖進市場，據不完全統計，電子煙市場里有4000多個品牌。不過11月1日，國家市場監管總局、國家煙草專賣局的一紙禁令，令這個行業急劇降溫。在深圳，保守估計有1000多家電子煙企業，其中90%以上都是貼牌的企業。有業內人士預計，在政策監管下，這1000多家電子煙企業今年至少能減去80%，預計今年冬天會有一大批電子煙企業被淘汰。

房地產相關行業：近年來，房地產行業不斷付出大洗牌的預警，自從“房住不炒”的政策定性以來，房地產行業陷入了悲觀之中，有行業人士預測中國房地產業的規模將從15萬億減少到10萬億，也就是三分之一的企業將被洗牌。若果真如此，受房地產行業間接帶動的家電、家具、陶衛、廚電、五金、建材等二三十個行業也將面臨著大洗牌。

2020年，盡快放棄沒有明天和后天的客戶

在中國的傳統制造業，很多企業家在經歷過中國經濟長時間的熱火朝天之后，對有可能出現的經濟寒冬尚沒有心理準備，更沒有一套戰略決策模型來應對可能突發的客戶爆雷事件。

用舊邏輯做生意，是最危險的事。2020年面臨的情況，很可能是經濟全面下行調整的一年，也是原有經濟結構面臨痛苦轉型的一年，企業所能做的絕不是維持現狀，而是不斷做減法。

著名管專家穆勝在一次企業家大會上指出：不只要放棄那種沒有明天的客戶，還要放棄那種沒有后天的客戶。寒冬時期，對每個企業來說，都一定會有不少的下游客戶企業受困甚至死掉，看似繁榮的市場實際上已經危機四伏。企業如果不能看得更遠，就會踩到坑里。我的建議是，老板們要多走走市場，多去了解了解客戶，不要一天到晚窩在自己的辦公室里指揮，聽不到一線的炮火，再聰明的頭腦也會誤事。

同時，穆勝也指出，經濟寒冬只會讓經濟系統變得不那么活躍，并不能摧毀整個經濟系統。該有的部件（各個市場），在經濟系統不活躍時依然是存在的，只不過變得凋敝。

中國絕大多數企業都出生、成長于開放后40年的高速增長里，沒有經歷過經濟寒冬的考驗。但偉大的企業，必定要經歷過生死考驗。在順風順水時的盛夏做生意，大部分人都會做。在逆風逆水時的寒冬做生意，才知道誰在裸泳。

秋風是來掃落葉，是來清場的。冬天，是留給好企業的舞臺。在這個舞臺上，好企業，埋頭，潛行。活過這個冬天，又是一條好漢。因此，一定要讓運營收入，大于運營成本，才能熬過未來的十年。

華南地區專業生產紙袋包裝油墨的廠家--廣州市阿爾斯油墨有限公司

廣州市阿爾斯油墨有限公司成立于2004年，占地面積約20000平方米，已通過ISO9001：2015國際質量管理體系認證、ISO14001:2015國際環境管理體系認證國家環境標志產品認證（綠色十環認證），獲得美國大豆環保協會認證，并當選為中國日用化工協會油墨分會第八屆理事會理事單位。產品符合國家標準、歐盟新標準、美國限制指令等環保要求。

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